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A estimativa do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, foi elevada de 5,09% para 5,11% para este ano. Este ajuste é revelado pelo Boletim Focus, pesquisa semanal do Banco Central que compila as expectativas de instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos do país.
Cenário Inflacionário e a Meta do Banco Central
A projeção para o IPCA de 2024 marca a décima terceira semana consecutiva de alta, superando o intervalo da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta é de 3%, com uma banda de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, situando o limite superior em 4,5%. A pressão inflacionária é atribuída, em parte, à guerra no Oriente Médio, que impacta os preços dos combustíveis, e à alta nos preços dos alimentos, que influenciou o IPCA de abril, fechado em 0,67%. Em 12 meses, o acumulado do IPCA ficou em 4,39%, ainda dentro do teto da meta. A inflação de maio será divulgada pelo IBGE na próxima sexta-feira (12).
Para os anos subsequentes, as projeções para a inflação também foram ajustadas. A expectativa para 2027 subiu de 4,02% para 4,03%. Já para 2028, a estimativa é de 3,65%, e para 2029, prevê-se que o IPCA atinja 3,5%.
Política Monetária e a Taxa Selic
A taxa básica de juros, a Selic, é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para atingir a meta de inflação. Atualmente fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic foi reduzida em 0,25 ponto percentual em abril, marcando o segundo corte consecutivo. Anteriormente, a Selic esteve em 15% ao ano, atingindo o maior nível em quase 20 anos. Esta decisão de corte ocorreu apesar das tensões globais no Oriente Médio, que têm dificultado o trabalho do Copom ao influenciar os preços de combustíveis e alimentos. Em sua ata, o colegiado indicou estar monitorando o conflito e seus possíveis impactos prolongados na inflação. O próximo encontro do Copom para definir a taxa Selic está agendado para os dias 16 e 17 de junho.
Na última edição do Boletim Focus, os analistas de mercado elevaram a projeção para a taxa Selic até o final de 2026 de 13,25% para 13,5% ao ano. Para 2027 e 2028, as previsões indicam reduções para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente, mantendo-se em 10% ao ano para 2029. O aumento da Selic visa conter a demanda aquecida, encarecendo o crédito e estimulando a poupança, o que pode frear a expansão econômica. Por outro lado, a redução da taxa tende a baratear o crédito, incentivando a produção e o consumo, estimulando a atividade econômica, mas com menor controle sobre a inflação.
Projeções para PIB e Câmbio
As estimativas para o crescimento da economia brasileira também foram revisadas. A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) este ano subiu de 1,9% para 1,91%. Para 2027, a expectativa permanece em 1,7%, enquanto para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão de 2% em ambos os anos. A economia brasileira registrou crescimento de 1,1% no primeiro trimestre de 2026 em comparação com o último trimestre de 2025. No acumulado de 12 meses, a expansão foi de 2%. Em 2025, o PIB brasileiro cresceu 2,3%, impulsionado por todos os setores, com destaque para a agropecuária, marcando o quinto ano consecutivo de crescimento.
Em relação à cotação do dólar, a previsão do Focus para o final deste ano é de R$ 5,15. Para o final de 2027, a estimativa aponta para a moeda norte-americana em R$ 5,20.
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