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O mercado financeiro elevou a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação, de 5,3% para 5,33% neste ano. A estimativa consta no Boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central (BC) com as expectativas de instituições financeiras.
Esta é a décima quinta semana consecutiva de alta na previsão do IPCA para o final do ano, mesmo após o anúncio de um acordo para o conflito no Oriente Médio, que tem pressionado os preços de combustíveis e alimentos. A nova projeção supera o limite superior da meta de inflação estabelecida pelo BC.
Meta de Inflação e IPCA Atual
A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o limite inferior é 1,5% e o superior é 4,5%.
Em maio, a inflação oficial foi de 0,58%, impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos. O IPCA acumulado em 12 meses atingiu 4,72%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), já acima do teto da meta.
Para os anos seguintes, as projeções para a inflação também foram revistas para cima. Em 2027, a estimativa subiu de 4,1% para 4,15%, enquanto para 2028 e 2029, as previsões são de 3,7% e 3,5%, respectivamente.
Dinâmica da Taxa Selic
O Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic, como principal ferramenta para atingir a meta de inflação. Atualmente fixada em 14,25% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic foi recentemente reduzida em 0,25 ponto percentual, pela terceira vez consecutiva, apesar das incertezas no Oriente Médio.
A Selic manteve-se em 15% ao ano de junho de 2025 a março deste ano, o patamar mais alto em quase duas décadas. Embora o Copom tenha iniciado os cortes dos juros em março, o conflito no Oriente Médio, que elevou os preços de combustíveis e alimentos, dificultou uma redução mais acentuada da taxa.
Na última reunião, o Copom destacou a persistência de incertezas sobre o acordo de cessar-fogo e os impactos dos conflitos armados como fatores determinantes para a decisão de reduzir a Selic. O comitê sinalizou que a magnitude total do ajuste dos juros dependerá da evolução dos dados econômicos, visando assegurar o retorno da inflação à meta.
Nesta edição do Focus, analistas de mercado elevaram a estimativa para a Selic ao final de 2026, de 13,75% para 14% ao ano. A próxima reunião do Copom, agendada para 4 e 5 de agosto, é vista pelo mercado como o momento da última redução do juro no ano.
Para os anos de 2027 e 2028, a previsão é que a Selic seja reduzida para 12% e 10,25% ao ano, respectivamente, estabilizando em 10% ao ano em 2029. Taxas de juros elevadas encarecem o crédito, desestimulando o consumo e a expansão econômica. Por outro lado, a redução da Selic tende a baratear o crédito, incentivando a produção e o consumo, estimulando a atividade econômica, embora com menor controle sobre a inflação.
Crescimento Econômico (PIB) e Câmbio
A projeção do mercado para o crescimento da economia brasileira (PIB) em 2026 aumentou de 1,96% para 1,98%. Para 2027, a estimativa se mantém em 1,7%, enquanto para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão de 2% para ambos os anos.
No primeiro trimestre de 2026, a economia do país cresceu 1,1% na comparação com o trimestre anterior. No acumulado de 12 meses, houve uma expansão de 2%, segundo o IBGE. Em 2025, o PIB brasileiro cresceu 2,3%, com destaque para a agropecuária, marcando o quinto ano consecutivo de crescimento.
Para a cotação do dólar, a previsão no Boletim Focus desta semana é de R$ 5,20 para o final deste ano. Para o fim de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana esteja cotada a R$ 5,27.
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