Boletim Focus: Mercado eleva projeção de inflação para 4,36% e impacta Selic

A previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), referência oficial da inflação no Brasil, foi elevada para 4,36% este ano, partindo dos 4,31% anteriores. Esta estimativa, divulgada no Boletim Focus desta segunda-feira (6) pelo Banco Central, marca a quarta semana consecutiva de elevação. Apesar da alta, influenciada por tensões como a guerra no Oriente Médio, a projeção se mantém dentro do intervalo da meta inflacionária.

Contexto da Inflação e Metas Oficiais

A meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com uma banda de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, resultando em um limite superior de 4,5% e inferior de 1,5%. Em fevereiro, a inflação oficial do mês atingiu 0,7%, impulsionada por aumentos nos preços de transportes e educação, representando uma aceleração em relação a janeiro (0,33%). Entretanto, o IPCA acumulado em 12 meses recuou para 3,81%, ficando abaixo de 4% pela primeira vez desde maio de 2024. A inflação de março, já com potenciais efeitos do conflito no Oriente Médio, será divulgada na próxima quinta-feira (9) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

As projeções para a inflação em anos futuros também foram revisadas. Para 2027, a estimativa subiu de 3,84% para 3,85%. Para os anos de 2028 e 2029, as expectativas são de 3,6% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic e Política Monetária

A taxa básica de juros, a Selic, é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para atingir a meta de inflação. Atualmente fixada em 14,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic foi reduzida em 0,25 ponto percentual na última reunião do colegiado, ocorrida no mês passado. Anteriormente à escalada do conflito no Irã, a expectativa majoritária era de um corte mais acentuado, de 0,5 ponto percentual. A Selic esteve em seu maior nível desde julho de 2006, quando alcançou 15,25% ao ano, tendo sido elevada sete vezes consecutivas entre setembro de 2024 e junho de 2025. Diante das incertezas geradas pelo cenário internacional, o Banco Central não descarta a possibilidade de rever o ciclo de redução, se necessário. O próximo encontro do Copom para definir a taxa Selic está programado para os dias 28 e 29 de abril.

As projeções dos analistas de mercado para a taxa Selic até o fim de 2026 permanecem em 12,5% ao ano. Para 2027 e 2028, a previsão é que a taxa seja reduzida para 10,5% e 10% ao ano, respectivamente, com a expectativa de chegar a 9,75% ao ano em 2029.

Dinâmica e Influência da Selic na Economia

Quando o Copom aumenta a Selic, a medida visa conter o consumo e, por consequência, a demanda, impactando os preços. Juros mais elevados encarecem o crédito e incentivam a poupança, o que pode frear a expansão econômica. Inversamente, a redução da Selic tende a baratear o crédito, estimulando a produção e o consumo, o que acelera a atividade econômica, mas com menor controle sobre a inflação. É importante ressaltar que os bancos consideram outros fatores, como o risco de inadimplência, despesas administrativas e lucro, ao definir as taxas de juros cobradas dos consumidores.

Projeções Macroeconômicas: PIB e Câmbio

A estimativa das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira, medido pelo Produto Interno Bruto (PIB), permaneceu em 1,85% para este ano, de acordo com o boletim do Banco Central. Para 2027, a projeção para o PIB é de 1,8%. Já para 2028 e 2029, o mercado financeiro estima uma expansão de 2% para ambos os anos. Em 2025, a economia brasileira cresceu 2,3%, segundo o IBGE, marcando o quinto ano consecutivo de crescimento, com destaque para o setor agropecuário.

Em relação à cotação do dólar, a previsão para o final deste ano é de R$ 5,40. Para o final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana fique em R$ 5,45.

Fonte: https://agenciabrasil.ebc.com.br